祥瑞正在由计谋彭胀转向计谋聚焦，通过降本增效聚焦主业以图异日

文｜郑怡爽 李皙寅

剪辑 | 李皙寅

祥瑞正在变阵，聚焦、精简、整合是要道词。

据《财经》获悉，祥瑞近期开启了一揽子里面整合。祥瑞旗下两大面向中高端及国际阛阓的汽车品牌，领克和极氪也运行了新一轮整合。祥瑞控股试图以此来处置恒久困扰外界的上述两大计谋品牌，同行竞争和关联交游的问题。

领克、极氪两大沉静子品牌的合并抓住，是祥瑞发布《台州宣言》计谋聚焦的要道一步，此前，祥瑞为了聚焦资源和上风家具，如故作念出了不少整合合并的设施。

祥瑞系的新能源皮卡品牌雷达汽车，以及翼真汽车均纳入祥瑞汽车集团，研发团队整合至祥瑞中央商讨院，以此已毕集团里面资源共用，裁减成本干涉，取舍轻钞票模式运营。

访佛的诊治还只是刚刚运行，背后是祥瑞系正在系统性地梳理里面关系，中枢等于一个，整合各品牌的资源，幸免重迭造轮子，让各方聚焦于造车，擢升举座竞争力。具体来说，一是，赢利擢升销量、擢升单车售价；二是，聚焦于异日的要道时期。

这恰正是 2024 年 9 月，李书福在我方的创业滥觞，浙江台州发布《台州宣言》时所说的，"计谋聚焦、计谋整合、计谋协同、计谋谨慎、计谋东说念主才。"

李书福 图源：IC

在提到计谋整合的时候，李书福说，有些名目要关停并转。在计谋整合的解读中，祥瑞明确要刚毅不移地鼓动里面资源深度整合和高效交融，进一步澄莹各品牌定位，理顺股权关系，减少利益突破和重迭投资，提高资源哄骗成果。

记忆祥瑞上一轮的计谋，主若是通过推动体系内优质钞票在老本阛阓已毕自我造血，而非依靠集团辅助。这碰巧亦然以前十年间，汽车业内企业家的猜度打算和共鸣。

一位自主品牌汽车头部公司负责东说念主就曾对《财经》直言，集团体系内的时期公司，唯一脱离平台走出去作念外供，能够沉静作念上市，这才是真锐利。

如今，公共融资环境有了新变化，汽车业的竞争仍在尖锐化，有些公司即便上市，依然得依靠着母公司的输血和辅助。正像一位祥瑞系的品牌负责东说念主对《财经》所说的那样，"上市可不是万事大吉，车得接续造，况且成为公众公司后，变得更透明，关注的东说念主更多，要干涉的元气心灵也越大。上市如故不上市，得衡量。"

如今的祥瑞手捏数十个品牌，业务横跨商用车、乘用车不同的家具类型。祥瑞不少业务团队齐曾将上市看成中枢思算。

如今，这一情况变了。祥瑞正试图聚焦造车的中枢思谋，再行梳理系统内的资源幸免重迭和糜掷，更穷困的是，正在试图通过其他形貌，让各有出息的业务板块，除却沉静上市后，也有能够已毕收成受益的其他旅途。关于一个体量如斯大的公司来说，这绝非易事，但在如今尖锐化的竞争形态下，这是一件必须要作念的事。

显著，李书福相识到了这极少。"依托讲求的外部环境，以前几十年，祥瑞汽车在遏抑铺毯子。如今，要适合大趋势，关停并转，聚焦资源，聚成拳头形成协力，围绕主业作念好整合，提高竞争力。"本年 9 月《台州宣言》的发布上，他如是说。

01    领克极氪的诊治，是块必须先啃的硬骨头

11 月 14 日，祥瑞汽车控股有限公司（00175.HK）发布了三季报，呈文期内，祥瑞汽车已毕营业收入 604 亿元，同比增长 20.5%，单季收入创历史新高；1 月 -9 月，祥瑞汽车已毕营业收入 1677 亿元，同比增长 36%。

"比较财报数据，我更体恤的是祥瑞这一轮的大转型，看起来阵容很大。"一位恒久关注该公司的国际买家对《财经》直言，以前几年祥瑞新推的品牌太多了，但让东说念主印象深远，让阛阓买单的家具却相对有限。嗅觉很铺张，等于少了聚焦。

统一日，收盘后不久，祥瑞控股集团（下称"祥瑞控股"）文书优化极氪和领克的股权关系，以便减少关联交游、摈斥同行竞争。为此，祥瑞控股将向祥瑞汽车转让其所持有的 11.3% 极氪智能科技（NYSE：ZK）股份。交游完成后，祥瑞汽车对极氪持股比例增至约 62.8%。

同期，极氪将持有领克 51% 股份，领克其余 49% 股份接续由祥瑞汽车旗下全资子公司持有。

回溯祥瑞早期设立子品牌的历史：祥瑞控股集团并购沃尔沃汽车后，领克品牌出身，自那之后祥瑞控股集团、祥瑞汽车、沃尔沃汽车便共同持股。

而极氪，最早不错追忆到 2013 年与 CEVT 纠合开发 CMA 架构之时，领克正本已猜度打算了新能源发展地方，但在造车新势力遏抑显现的情况下，正本猜度打算于 2020 年发布的领克 ZERO 看成首款电动车改名为极氪 001。自此，极氪看成沉静的子品牌出身，新的交易模式下，三年内已毕好意思股上市。

在以前，极氪和领克被视为一双异卵双胞胎，也曾称为领克 ZERO 的极氪 001 当然取舍了领克的眷属式遐想言语，在后期发展中，极氪的车标和遐想理念也与领克有些趋同。2024 年领克发布的领克 z10 致使被称为领克版的"极氪 001 "，极氪在阛阓上与领克产生内讧。

事实上，两者在高端阛阓定位和车型的布局上齐有一定的相似性。

图源：IC

领克汽车销售有限公司总司理林杰曾如斯评释：领克品牌是公共的新能源高端品牌，极氪的定位是豪华科技品牌，是以定位不同。领克更多的是面向个性通达互联的齐市东说念主群，极氪是定位于忠于自我的、追求极致的、信仰好意思好的城市新中产，悉数东说念主群定位也有不同。但在部分浮滥者眼中，两者齐属于祥瑞旗下的高端汽车品牌，猜度打算客户群体存在一定的杂乱，尤其是那些对品性、性能和科技感有较高条目的浮滥者。

在车型类别上，领克和极氪齐有涉足轿车和 SUV 鸿沟。比如领克有领克 03 这么的轿车以及领克 01、05 等 SUV 车型；极氪有极氪 001 这么的猎装车以及异日可能推出的更多 SUV 和轿车家具。

今天的汽车浮滥阛阓，不是赢在大而全，而是赢在小而专。在商品相当丰富且同质化确当下，以前一款家具打六合的模式将不再适用，专科、细分化的说念路才有可能有前途。越专注，才越有赢面。

以前"多生孩子好打架"的想想梗概如故不稳妥当下日趋尖锐化的竞争，与其让孩子沉静，不如借助大体系下的资源上风让孩子们齐尽量吃饱，减少业务冗余和资源糜掷。

访佛这么的作念法，正在汽车业内流行。此前，东风乘用车公司，就重塑了体系，沉静迷惑两家公司，一个负责采购分娩、一个负责销售阛阓，另有三个面向不同细分阛阓三个品牌公司，作念具体运营使命。此外，比如比亚迪、上汽旗下的飞凡和智己汽车的研发团队也传出整合音讯，以提高空洞竞争力为宗旨，执行以平台化、个性化为主的整合策略。

对极氪、领克股权结构的优化，其股权关系愈加澄莹，减少了无谓要的关联交游，也幸免兄弟相争，资源取得了更有用的整合和哄骗。

在外界看来，领克和极氪祥瑞主品牌系统里的三大中枢钞票（另一个是星河汽车），梳理好彼此关系，有助于幸免兄弟相争，也能精真金不怕火资源擢升事迹。在祥瑞系里面看来，这两个品牌齐敷裕强，框架也大，两家公司梳理关系阻碍易，有极强的示范效应，是一块硬骨头，但值得花元气心灵，这么不错在里面成立整合的典范。

02   动作往往，祥瑞正在调转地方盘

悉数祥瑞正执政着新地方变革。

对极氪、领克的整合，是祥瑞落实《台州宣言》以来史上最大的一次产业整合，不单是是针对极氪和领克，更多的是把较多先前沉静品牌的研发、销售，致使单独准备 IPO 的部门通盘回消弱减，进行产业的诊治与优化。

访佛的诊治不啻这些，祥瑞旗下的高端纯电品牌几何认真并入祥瑞星河。

此外，祥瑞整合研发资源，波及确凿祥瑞旗下通盘乘用车的研发业务。参与整合的对象包括祥瑞中央商讨院和各子品牌背后的智驾、座舱、电子电气架构、电能源、整车平台等团队，以及后端的采购和供应链。

以前，祥瑞遏抑繁衍出愈来愈多的子品牌来霸占更多的细分阛阓，但跟着新能源化的浸透、公共化的深入，多品牌计谋也会导致研发体系和供应链成果的分布，在智能化阛阓确当下，会变成资源的糜掷，不利于竞争。

回望以前一段时分里，祥瑞系饱读吹体系内子公司积极谋求登陆老本阛阓，通过上市已毕自我造血。这也稳妥李书福一贯乐于治理层放权的治理风俗。一位熟习他的东说念主告诉《财经》，李书福不可爱凡事儿齐让他来作念主，合计这不利于治理层成长。为此，他倾向于谁能沉静自主，他就后退一步，尽量给治理层学习乃至试错的契机。

图源：IC

但是，如今外部环境已发生变化，各子公司沉静上市的契机正在减少。同期，上市并非运营企业的相当，相同成为公众公司后，还会受到各方面的严格监管，这亦然一种别样的挑战。

稍早前，在好意思股上市的极星汽车（PSNY.OQ）股价曾一度跌至 0.61 好意思元 / 股。还曾因为未能即时提交适度 2023 年 12 月 31 日财年的年度呈文，乃至收到了纽约纳斯达克证券交游所的退市警告。11 月 13 日报收于 1.21 好意思元 / 股。这是一家沃尔沃和祥瑞在 2017 年合伙打造的公共高性能电动汽车品牌。

追随如上窗口期的变化，祥瑞系当然需要探索如何匡助体系内公司分享收益。如今来看，祥瑞汽车在港股的上市公司，正在演出更穷困的变装。

"我最体恤的祥瑞最近几年遏抑孵化上市公司，00175.HK 会否仍是祥瑞系最中枢上市钞票，会不会被稀释，"一位券商汽车板块负责东说念主向《财经》分享了他最常听到的狐疑。

为此，《财经》曾向祥瑞汽车控股有限公司 CEO 桂生悦发问，他暗示合计 0175 异日将是祥瑞汽车板块最主要的旗舰上市公司。

由此可见，祥瑞系新孵化造车公司密集上市的窗口期已过，祥瑞汽车上市公司体系是祥瑞汽车板块中枢钞票的主要承载主体。如今，不少品牌股权被整合进祥瑞汽车（00175.HK）的举措被业内视为是祥瑞汽车（00175.HK）老本阛阓的总结。

责编：张生婷

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